Vuonna 1960 esitelty kompakti perheauto oli ensimmäinen Mitsubishin toisen maailmansodan jälkeen valmistama massatuotettu henkilöauto ja ensimmäinen tuulitunnelissa testattu japanilainen auto.

Siinä käytettiin uusinta teknologiaa, mutta muotoilu pidettiin tarkoituksenmukaisesti yksinkertaisena ja rationaalisena. Siinä oli monokokki (yksikuorinen) korirakenne ja takamoottori/takaveto. Vararengas ja polttoainesäiliö sijaitsivat etukuoren alla ja siinä oli yksi, mutta käytännöllinen pyyhkijänsulka. Toinen erikoisuus oli, että suuntavilkkuja ei asennettu eteen tai taakse, vaan sivupilariin.

Vuonna 1962 500 teki varhaisen debyytin moottoriurheilussa Macaon Grand Prix -sarjassa, missä se dominoi A-luokan kolmea ensimmäistä sijaa.